Viimeisen vuoden aikana öljyntuotannon nopea kasvu Amerikoissa – Yhdysvaltojen, Guyanan ja Brasilian johdolla – on ollut merkittävä turhautumisen aihe öljynviejämaiden järjestölle (OPEC), joka on pyrkinyt tasapainottamaan markkinoita ja nostamaan öljyn hintaa.

OPECin pyrkimykset säilyttää vaikutusvaltansa maailmanlaajuiseen öljyn tarjontaan ja hintoihin uhkaavat nyt heikentyä entisestään Yhdysvaltojen puuttuessa Venezuelan tilanteeseen ja presidentti Donald Trumpin ajatuksen ottaa öljyteollisuus hallintaansa maailman suurimmassa raakaöljyvaroiltaan maassa.

Venezuela, joka on OPECin jäsen, omistaa arviolta 303 miljardia barrelia raakaöljyä – enemmän kuin millään muulla ryhmän merkittävällä tuottajalla, mukaan lukien Saudi-Arabia, Irak, Iran tai Yhdistyneet arabiemiirikunnat.

Analyytikot väittävät, että Yhdysvaltojen määräysvalta Venezuelan öljyvaroihin yhdistettynä yhdysvaltalaisten yritysten investointeihin Etelä-Amerikan maan vaikeuksissa olevan öljysektorin elvyttämiseksi voisi kallistaa maailmanlaajuisten energiamarkkinoiden dynamiikkaa ratkaisevasti Washingtonin eduksi ja heikentää OPECin vaikutusvaltaa maailmanlaajuisilla öljymarkkinoilla.

Venezuelan öljyntuotannon – joka tällä hetkellä on alle 1 % maailmanlaajuisesta päivittäisestä kysynnästä – merkityksellinen elpyminen vaatisi miljardien dollarien investointeja, mahdollisesti yli 100 miljardia dollaria, ja kestäisi useita vuosia ennen kuin konkreettisia tuloksia syntyisi. Tämä edellyttää vankkojen uusien oikeudellisten puitteiden ja vahvojen turvatakeiden luomista, jotta sijoittajat pysyisivät vakuuttuneita siitä, etteivät heidän omaisuutensa enää joudu takavarikointiin tai kansallistamiseen.

Presidentti Trumpin ehdotus ottaa yhdysvaltalaiset yritykset mukaan Venezuelan öljysektorin elvyttämiseen ei herättänyt innostusta Yhdysvaltain öljyjohtajien keskuudessa Valkoisessa talossa perjantaina pidetyssä kokouksessa.

Vaikka Trump ylisti Venezuelan öljyä "valtavan vaurauden" lähteenä teollisuudelle ja "suurena vaurautena" amerikkalaisille, johtajat suhtautuivat rauhallisesti.

Exxon Mobilin toimitusjohtaja Darren Woods sanoi Trumpille: ”Omaisuuttamme siellä takavarikoitiin kahdesti, ja voitte kuvitella, että kolmannen kerran takavarikointi vaatisi erittäin merkittäviä muutoksia verrattuna siihen, mitä olemme historiassa nähneet.”

Hän lisäsi: ”Jos tarkastellaan Venezuelan nykyisiä oikeudellisia ja kaupallisia puitteita, ne eivät ole investointikelpoisia.”

Venezuelan tulevasta investointikelpoisuudesta riippumatta Yhdysvaltojen öljyteollisuuden hallinta muuttaisi öljymarkkinoiden voimatasapainoa ja antaisi Washingtonille suuremman pitkän aikavälin vaikutusvallan tarjontaan. Tämä todennäköisesti heikentäisi OPECin ja laajemman OPEC+ -liittouman, johon kuuluvat Venäjä ja Kazakstan, vaikutusvaltaa markkinatasapainoon ja öljyn hintaan.

JPMorganin analyytikot totesivat raportissaan, että "tämä muutos voisi antaa Yhdysvalloille enemmän vaikutusvaltaa öljymarkkinoilla, mahdollisesti pitää hinnat historiallisen alhaisilla rajoilla, vahvistaa energiaturvallisuutta ja muokata voimatasapainoa maailmanlaajuisilla energiamarkkinoilla".

Öljyn 50 dollarin tynnyrihinta – taso, jota Trump on tavoitellut virkaanastujaistensa jälkeen vuosi sitten – aiheuttaisi merkittävää painetta öljytuloille ja öljyn ulkopuolisille investointihankkeille OPEC-maiden, erityisesti Saudi-Arabian, keskuudessa.

Maailman suurin raakaöljyn viejävaltio Saudi-Arabian ajattelutapaan perehtyneiden lähteiden mukaan uskoo, että Venezuelan mahdollinen elpyminen on vielä vuosien päässä ja vaatii massiivisia investointeja.

Myös muut Persianlahden tuottajat veikkaavat, että Venezuelan öljyntoimitusten väheneminen Kiinaan voisi lisätä Lähi-idän raakaöljyn osuutta Pekingin tuonnista, Persianlahden edustajat sanovat.

Tämä nouseva globaali järjestys, jossa Yhdysvallat pyrkii hallitsemaan kolmannen maan öljyvaroja, muokkaa markkinadynamiikkaa ja luo uusia haasteita OPECille ja OPEC+:lle.

Presidentti Trump haluaa Venezuelan öljyvirtojen auttavan öljyn ja energian hintojen laskemisessa.

Pitkittynyt alhainen öljyn hinta olisi isku öljytuloille ja kaikkien OPEC+-maiden talouksille, mikä saattaisi rajoittaa niiden kykyä hallita tarjontaa ja hintoja arvaamattoman Yhdysvaltain presidentin edessä. OPEC+-maiden on nyt otettava huomioon lisämuuttuja tuotantopoliittisia päätöksiä tehdessään ja arvioitava, kuinka korkeat hinnat voivat nousta ilman presidentti Trumpin vastareaktion riskiä.

Yhdysvaltain osakeindeksit laskivat tiistain kaupankäynnin aikana inflaatiolukujen julkaisun ja yritysten tuloskauden alettua.

Aiemmin tänään julkaistujen tietojen mukaan Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi pysyi joulukuussa vakaana 2,7 prosentissa vuodentakaisesta, kun taas ydinindeksi, joka ei sisällä elintarvikkeiden ja energian kustannuksia, jäi odotuksia heikommaksi 2,6 prosenttiin.

Samaan aikaan yritysten neljännesvuositulosten raportointikausi vuoden 2025 viimeiseltä neljännekseltä on alkanut, tyypillisesti pankkien johdolla. JPMorgan Chase raportoi liikevaihdosta ja voitosta, jotka ylittivät markkinoiden odotukset.

Markkinakaupankäynnissä Dow Jones Industrial Average laski 0,6 % eli 316 pistettä 49 270 pisteeseen klo 17.47 GMT mennessä. Laajempi S&P 500 -indeksi laski 0,2 % eli 16 pistettä 6 960 pisteeseen, kun taas Nasdaq Composite laski alle 0,1 % eli 2 pistettä 23 731 pisteeseen.

Palladiumin hinnat laskivat tiistain kaupankäynnin aikana voittojen kotiuttamisen paineen alla yli 3 prosentin nousun jälkeen edellisessä kaupankäyntipäivässä. Tätä vauhdittivat edelleen positiiviset odotukset teollisuusmetallin vahvasta kysynnästä tänä vuonna.

Platinaryhmän metallien (PGM) kysynnän jatkuvan vahvana ollessa BofA Securitiesin globaali tutkimusosasto nosti platinan hintaennustettaan vuodelle 2026 aiemmasta 1 825 dollarin arviosta 2 450 dollariin unssilta ja palladiumin hintaennustettaan 1 525 dollarista 1 725 dollariin unssilta.

Pankin 9. tammikuuta julkaiseman viikoittaisen Global Metals Markets -raportin keskeiset havainnot osoittivat, että kauppakiistojen aiheuttamat häiriöt platinametallien kauppavirroissa pitävät markkinat, erityisesti platinamarkkinoilla, edelleen kireinä. Raportissa todettiin myös, että Kiinan platinatuonti tarjoaa lisätukea hinnoille.

Vaikka tarjonnan reagointi on todennäköistä, pankki odottaa sen olevan asteittaista, viitaten siihen, mitä se kuvaili "tuotantokuriksi ja joustamattomaksi kaivostarjonnaksi".

Nämä ennusteet tulevat samaan aikaan, kun platinan ja palladiumin hinnat jatkavat nousuaan tänä vuonna, ja platinan spot-hinnat nousevat 2 446 dollariin unssilta ja palladiumin 1 826 dollariin unssilta.

Tämän seurauksena molemmat metallit ovat ylittäneet pankin aiemmat ennusteet, mikä on johtanut hinta-arvioiden tarkistamiseen ylöspäin.

Pankki sanoi Mining Weeklylle antamissa kommenteissaan odottavansa edelleen platinan hinnan ylittävän palladiumin hinnan jatkuvien markkinavajeiden tukemana.

Se lisäsi, että Yhdysvaltojen tulleilla on ollut selkeä vaikutus useiden metallien markkinoihin ja että lisätullien riski leijuu edelleen platinametallien yllä.

Tämä on ollut yksi Chicagon hyödykepörssin varastojen kasvun taustalla olevista tekijöistä, samoin kuin fyysisten omaisuuserien vaihto-osuuskauppojen (EFP) määrän kasvu.

Palladiumin EFP-toiminta on ollut erityisen vahvaa, mikä johtuu suurelta osin kasvavista huolista siitä, että Yhdysvallat voisi asettaa tulleja venäläiselle palladiumille meneillään olevien polkumyynti- ja tasoitustullitutkimusten keskellä.

Tässä yhteydessä pankki huomautti, että Yhdysvaltain kauppaministeriö on arvioinut muokkaamattoman venäläisen palladiumin polkumyyntimarginaalit noin 828 prosentiksi.

Se lisäsi, että tullien asettaminen tällä hetkellä julkistamattomille Venäjän määrille voisi nostaa kotimaisia hintoja, kun otetaan huomioon Venäjän rooli keskeisenä palladiumin toimittajana.

Kiinan tuontikysyntä tukee edelleen hintoja

Yhdysvaltojen ulkopuolella Kiina on tukenut hintoja entisestään. Vuoden 2025 alussa koruteollisuuden toiminnan jyrkkä elpyminen houkutteli lisää unsseja Kiinan markkinoille. Kullan hinnan ollessa ennätyskorkealla tämä kehitys on erityisen merkittävä, sillä vain yhden prosentin korvaaminen kultakorujen kysynnästä voisi kasvattaa platinavajetta noin miljoonalla unssilla, mikä vastaa noin 10 prosenttia kokonaistarjonnasta.

Vuoden 2025 jälkipuoliskolla fyysisesti tuettujen platina- ja palladiumfutuurisopimusten lanseeraus Guangzhoun futuuripörssissä (GFEX) tarjosi myös lisätukea hinnoille.

Nämä sopimukset edustavat Kiinan ensimmäisiä kotimaisia suojaustyökaluja platinametallien osalta, ne ovat renminbimääräisiä ja mahdollistavat sekä tankojen että sienien fyysisen toimituksen. Pankin mukaan fyysisen likviditeetin saatavuus oli keskeinen ajuri joulukuun hintatason nousussa.

Kiinan palladiumin tuonti on myös nelinkertaistunut syyskuusta viime vuoteen verrattuna. Pankki kuvaili tätä vaikeasti perusteltavaksi perussyistä, kun otetaan huomioon meneillään oleva polttomoottoreiden käytöstä poistaminen. Se antoi ymmärtää, että nousu liittyy suurelta osin palladiumfutuurisopimusten lanseeraukseen GFEX:ssä.

Tarjonnan odotetaan reagoivan asteittain

Koska platinaryhmän metallien hinnat ovat nyt tuotantokustannusten ja kannustinhintojen yläpuolella, markkinat seuraavat tarkasti tarjonnan reaktiota.

Pankki sanoi odottavansa, että mahdollinen vastaus on harkittu, ja totesi, että tuottajien katteet – erityisesti Etelä-Afrikassa ja Pohjois-Amerikassa – ovat olleet jatkuvan paineen alla viimeisten kahden vuoden aikana, mikä saattaa kannustaa varovaisuuteen tuotannon laajentamisessa.

Uusia tarjontoja tulee todennäköisesti vain vähitellen, mikä heijastaa pitkiä läpimenoaikoja, jotka kuluvat kehitysvaiheesta vakaalle tuotantotasolle siirtymiseen.

Monet meneillään olevat projektit edustavat pikemminkin asteittaisia laajennuksia tai vaiheittaisia tuotannon lisäyksiä kuin nopeaa ja laajamittaista tarjonnan kasvua.

Tarjontapuolella Etelä-Afrikan tuotanto-ongelmat kiristivät platinamarkkinoita vuonna 2025. Maan kaivostuotanto laski noin 5 % edellisvuodesta tammi-lokakuun 2025 välisenä aikana, pääasiassa operatiivisten ongelmien, kuten tulvien ja laitoksen kunnossapidon, vuoksi ensimmäisellä neljänneksellä. Pankki odottaa Etelä-Afrikan platinatuotannon elpyvän maltillisesti tänä vuonna, mutta ei riittävästi markkinoiden alijäämän poistamiseksi.

Venäjällä, maailman suurimmalla palladiumin toimittajalla, tuotanto on myös kohdannut haasteita, kun Norilsk Nickel siirtyi uusiin kaivoslaitteisiin ja joutui selviytymään malmilaatujen muutoksista. Tämän seurauksena yhtiön platinatuotanto laski 7 % vuodentakaiseen verrattuna ja palladiumtuotanto 6 % vuoden 2025 ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana. Näiden tilapäisten häiriöiden hellittäessä Venäjän platinametallien tuotannon odotetaan elpyvän tänä vuonna, mikä saattaa rajoittaa palladiumin hinnan nousua.

Vaikka korkeammat hinnat voisivat kannustaa lisätarjontaan, pankki uskoo, että lisäykset tulevat todennäköisemmin kaivosten käyttöiän pidentämisestä ja projektien uudelleenkäynnistyksestä kuin nopeasta ja laajamittaisesta kapasiteetin laajennuksesta.

Käytännössä useimpien uusien toimitusten siirtyminen rakennusvaiheesta täyteen tuotantoon kestää useita vuosia, ja monet parhaillaan kehitteillä olevat hankkeet ovat laajennuksia tai vaiheittaisia lisäyksiä, eivät välittömiä suurten lisämäärien lähteitä.

Pankki huomautti, että kahden uuden merkittävän tuotantoon siirtyvän projektin – Ivanhoe Minesin Platreef-projektin ja Wesizwen Bakubung-projektin Etelä-Afrikassa – odotetaan lisäävän yhteensä 150 000 unssia platinaa ja 100 000 unssia palladiumia tänä vuonna.

Muut laajennushankkeet ovat edelleen pidemmän aikavälin projekteja ja riippuvat lopullisista investointipäätöksistä. Näihin kuuluu Valterra Platinumin Sandslootin maanalainen projekti Mogalakwenan kaivoksella, jossa investointipäätöstä ei odoteta ennen vuotta 2027 ja maanalainen malminlouhinta voi alkaa mahdollisesti vuoden 2030 jälkeen.

Maaliskuun palladiumfutuurien kaupankäynti laski 0,7 % ja hinta oli 1 926,5 dollaria unssilta klo 15.45 GMT.

Bitcoin laski hieman Aasian kaupankäynnissä tiistaina, jääden osakemarkkinoiden noususta jälkeen, kun varovaisuus ennen Yhdysvaltojen inflaatiolukuja ja kasvavat maailmanlaajuiset geopoliittiset jännitteet pitivät kauppiaat poissa korkean riskin omaisuuseristä.

Maailman suurimman kryptovaluuttakurssin arvo laski 0,2 % 91 894,6 dollariin klo 00.33 ET (05.33 GMT) mennessä.

Bitcoinilla on ollut vaikeuksia tuottaa merkittäviä voittoja vuoden 2025 lopusta vuoden 2026 alkuun asti kryptovaluuttamarkkinoiden yleisesti ottaen vaimean ilmapiirin vuoksi. Sijoittajien lisääntynyt keskittyminen tekoäly- ja teknologiayhtiöiden osakkeisiin on myös ohjannut likviditeettiä pois digitaalisten omaisuuserien alueelta.

Inflaatioluvut tarkastelun kohteena korkoennusteiden ja keskuspankin epävarmuuden jatkuessa

Markkinoiden huomio keskittyi tiistaina Yhdysvaltain joulukuun kuluttajahintaindeksiin, joka julkaistaan myöhemmin samana päivänä.

Tilastojen mukaan inflaatio pysyy vakaana 2,7 prosentissa vuodentakaisesta, kun taas pohjainflaation ennustetaan nousevan hieman.

Kaikki merkit inflaatiopaineiden pysymisestä jämäkkäinä voivat entisestään vähentää Yhdysvaltain keskuspankin kannustimia laskea korkoja tulevina kuukausina.

Myös keskuspankki on ollut merkittävä markkinoiden epävarmuuden lähde sen jälkeen, kun pääjohtaja Jerome Powell paljasti aiemmin tällä viikolla saaneensa oikeustoimiuhkauksia Yhdysvaltain oikeusministeriöltä.

Powell sanoi, että vaikka uhkaukset virallisesti liittyivät keskuspankin päämajan remonttitöihin, hän uskoi niiden olevan tarkoitettu painostamaan keskuspankkia vastaamaan Washingtonin vaatimuksiin korkojen alentamisesta.

Hänen huomautuksensa herättivät uusia huolenaiheita Fedin riippumattomuudesta, erityisesti nyt, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump valmistautuu julkistamaan ehdokkaansa Powellin seuraajaksi. Trump on toistuvasti painostanut Fediä laskemaan korkoja ja arvostellut julkisesti Powellia näiden vaatimusten vastustamisesta.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: Altcoinien hinnat vaihtelevat geopolitiikan painottaessa mielialaa

Muiden kryptovaluuttojen hinnat laskivat hieman Bitcoinin tahdissa, kun spekulatiivisten omaisuuserien kysyntä pysyi heikkona geopoliittisten jännitteiden kasvetessa.

Iranin lisääntyvät levottomuudet ja pelot Yhdysvaltojen mahdollisesta väliintulosta aiheuttivat epävakaita markkinoita ja nostivat öljyn hintoja. Aasiassa Kiinan ja Japanin välinen diplomaattinen pattitilanne ei osoittanut hellittämisen merkkejä.

Nämä tekijät pitivät sijoittajat ankkuroituneina turvasatamiin, kuten kultaan, kun taas teknologiayhtiöiden osakkeet saivat lisätukea tekoälyä ympäröivästä jatkuvasta optimismista.

Tekoälyllä on myös ollut keskeinen rooli kryptovaluuttojen ja teknologiayhtiöiden välisen historiallisen korrelaation heikentämisessä, ja osakkeet tuottivat merkittävästi paremmin kuin Bitcoin vuonna 2025.

Muiden digitaalisten omaisuuserien joukossa toiseksi suurimman kryptovaluutta Etherin arvo laski 0,7 % 3 136,69 dollariin. XRP laski 0,7 %, kun taas Binance Coin (BNB) nousi 0,2 %.